5月22日，軍工繼續(xù)爆發(fā)，帶動(dòng)子賽道衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)直線拉升。中超控股、四創(chuàng)電子等漲停，國(guó)光電氣、國(guó)博電子漲超5%。

　　5月軍工板塊持續(xù)活躍以來(lái)，相關(guān)子賽道衛(wèi)星板塊也得到了越來(lái)越多的關(guān)注。成飛集成十天九個(gè)漲停板、海格通信5月以來(lái)漲幅超18%。自5月以來(lái)的11個(gè)交易日中，有7日，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)都是融資凈買入額為正的狀態(tài)。

　　近期衛(wèi)星板塊大事不斷，中國(guó)成功發(fā)射全球首個(gè)太空計(jì)算衛(wèi)星星座、國(guó)家航天局發(fā)起的商業(yè)航天創(chuàng)新聯(lián)合體成立、七部門聯(lián)合推廣終端設(shè)備直連衛(wèi)星應(yīng)用創(chuàng)新發(fā)展、上海浦東全面建設(shè)北斗規(guī)模應(yīng)用試點(diǎn)城市建設(shè).......

　　除了不斷催化的消息面以外，這一軍工子賽道基本面情況如何，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機(jī)會(huì)如何把握，今天來(lái)一一拆解。

　　從基本面來(lái)看，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)整體營(yíng)收表現(xiàn)較好，以衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)年報(bào)數(shù)據(jù)為例，自2020年至2024年，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)連續(xù)5年增長(zhǎng)。歸母凈利潤(rùn)有所波動(dòng)，整體呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)”的特點(diǎn)，但是細(xì)分產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)來(lái)看，仍有亮點(diǎn)。

　　衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)可以分為衛(wèi)星發(fā)射、衛(wèi)星制造、地面設(shè)備制造、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感、衛(wèi)星通信等環(huán)節(jié)。

　　“我可以在九游娛樂(lè)上玩什么類型的游戲？”

　　從2024年年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，衛(wèi)星發(fā)射和制造環(huán)節(jié)的相關(guān)公司業(yè)績(jī)有所承壓。但是2025年以來(lái)，我國(guó)進(jìn)入常態(tài)化發(fā)射期，發(fā)射密度提升。

　　當(dāng)前軌道和頻道資源有限，“先登先占”規(guī)則下，各國(guó)都在加速發(fā)射。中國(guó)已申請(qǐng)5.13萬(wàn)顆衛(wèi)星，但發(fā)射數(shù)只有百余顆，當(dāng)前正通過(guò)多個(gè)星座計(jì)劃追趕，預(yù)計(jì)衛(wèi)星發(fā)射數(shù)將有百倍的增長(zhǎng)空間。因此，該衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)增長(zhǎng)的確定性依舊較強(qiáng)，相關(guān)公司有望迎來(lái)訂貨高峰。以衛(wèi)星指數(shù)成分股中國(guó)衛(wèi)星為例，一季度營(yíng)收入實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，存貨持續(xù)增長(zhǎng)。

　　衛(wèi)星導(dǎo)航與遙感環(huán)節(jié)則更為成熟，衛(wèi)星指數(shù)成分股中科星圖、華測(cè)導(dǎo)航等，2024年年報(bào)均實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。北斗星通雖年報(bào)業(yè)績(jī)有所波動(dòng)，但一季度營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。該領(lǐng)域具有軍民兼?zhèn)鋵傩?，發(fā)展較為成熟。2024年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)5758億元，同比增長(zhǎng)7.39%。衛(wèi)星導(dǎo)航專利申請(qǐng)總量累計(jì)突破12.9萬(wàn)件，全球領(lǐng)先。此外，此前發(fā)改委起草《衛(wèi)星導(dǎo)航條例》，工信部發(fā)文支持等重要舉措，均有利于促進(jìn)衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用發(fā)展。

　　衛(wèi)星通信則與6G密不可分，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)地面網(wǎng)絡(luò)的物理限制，覆蓋范圍從地面擴(kuò)展至太空、海洋和偏遠(yuǎn)地區(qū)，填補(bǔ)龐大的數(shù)字鴻溝，實(shí)現(xiàn)6G”空天地一體化”的愿景。應(yīng)用方面，市場(chǎng)空間尚在發(fā)展中，當(dāng)前國(guó)內(nèi)最直接的應(yīng)用在手機(jī)和汽車端。當(dāng)前國(guó)內(nèi)廠商已在大眾消費(fèi)級(jí)手機(jī)上實(shí)現(xiàn)了衛(wèi)星通話功能，屬于全球首次。此外，車企推出汽車直連衛(wèi)星業(yè)務(wù)，進(jìn)一步打開(kāi)了直連衛(wèi)星通信的消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)。

　　由于地緣沖突疊加貿(mào)易戰(zhàn)等因素，世界局勢(shì)不確定性增強(qiáng)，各國(guó)安全訴求進(jìn)一步提升。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)自主可控，供給側(cè)持續(xù)推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化戰(zhàn)略，自主占比高，需求側(cè)基本與美國(guó)絕緣。2024年和2025年，商業(yè)航天連續(xù)兩年被寫(xiě)入政府工作報(bào)告。近期，相關(guān)部門也出臺(tái)衛(wèi)星企業(yè)補(bǔ)貼、集群建設(shè)等一系列重要舉措。隨著行業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)加速和基本面修復(fù)，衛(wèi)星板塊后續(xù)有望迎來(lái)估值提升。

　　衛(wèi)星板塊整體屬于成長(zhǎng)屬性的軍工板塊，彈性較強(qiáng)。相比于篩選個(gè)股，對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)。采用指數(shù)工具分散投資，把握行業(yè)整體機(jī)會(huì)更為合適。

　　衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)ETF（159218）今日上市，緊密跟蹤中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)50只權(quán)重股覆蓋了衛(wèi)星制造與發(fā)射、衛(wèi)星地面設(shè)備制造、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星通信等全部產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。

　　衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)ETF（159218）前十大權(quán)重股：中國(guó)衛(wèi)星、中國(guó)衛(wèi)通、航天電子、中科星圖、華測(cè)導(dǎo)航、移遠(yuǎn)通信、北方導(dǎo)航、鉑力特、北斗星通、航天電器

　　“我可以在九游娛樂(lè)上玩什么類型的游戲？”

　　證券之星估值分析提示航天電器盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示北斗星通盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示成飛集成盈利能力較差，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示海格通信盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示中超控股盈利能力較差，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示同花順盈利能力良好，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示華測(cè)導(dǎo)航盈利能力良好，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示中國(guó)衛(wèi)星盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　以上內(nèi)容與證券之星立場(chǎng)無(wú)關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的在于傳播更多信息，證券之星對(duì)其觀點(diǎn)、判斷保持中立，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)內(nèi)容不對(duì)各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如對(duì)該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請(qǐng)發(fā)送郵件至，我們將安排核實(shí)處理。如該文標(biāo)記為算法生成，算法公示請(qǐng)見(jiàn) 網(wǎng)信算備240019號(hào)。